◆【#0031】ゼロ金利政策
▽▲-------------------------------------------2005.12.03[sat]--▲▽
【マスタリング経済★ #0031 】ゼロ金利政策
経辞苑［K-Jien］ 三好 健（みよしけん）
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■◇今回のテーマ！ ≪ゼロ金利政策≫◇■
量的緩和解除後も「ゼロ金利引き続き維持されるだろう」。
日銀副総裁の武藤氏、講演でこのような発言をしたそうです。
本日(12/3)の日経新聞「経済面」に、その記事が掲載されていました。
日銀としては、当座預金残高の３０〜３５兆円を維持することが、大変に
なってきたのかもしれません。
特に最近は、資金供給をするための買いオペが札割れを起こし、目標とし
ている額を供給することができないということが、多くなってきているよ
うな気がしますしね。
日銀の意思としては、量的金融緩和を解除したいのでしょう。
ただ、ゼロ金利は維持するという考えを強調していますね。
政府案との妥協点を、このあたりに見出したいと考えているのでしょうか。
ということで、今日は「ゼロ金利政策」についてです。
■いつもありがとうございます■
こんにちは。三好 健です。
いつもメルマガを読んでいただき、本当にありがとうございます。
今日(12/3)の日経新聞「総合面」に、面白い記事が載ってます。
この記事を読むと、株高でありながら、円安が進んでいる理由がわかりま
す。株やＦＸをやっている方は、ぜひ読むべきでしょうね。
なぜ、いま円安に進んでいるかが詳しく理解できるのではないでしょうか。
円がドルに流れて円安になっています。
そのドルで債権への投資が行われているのですね。
で、アメリカの債権を買うのは単純にアメリカの金利が高いからでしょう。
日本が低金利に終止符が打たれそうになり、諸外国との金利差が縮まれば、
また状況は変化するでしょう。
では、日本の金利の変化を感じるためには、どうするか？
最近紙面をにぎわせている、政府と日銀の金融緩和に関する綱引きから目
を離さないほうがいいと思いますよ。
■『ゼロ金利政策』 を簡単に説明すると・・・■
簡単に説明すると、ゼロ金利政策とは、「金利をゼロにする政策」のこと
です。
そのままですね・・・。
では、何の金利が「ゼロ」なのでしょうか？
銀行に預金したときの金利は、確かに低いですがゼロではないですね。
長期金利なども、ゼロではないですしね。
◆なにが「ゼロ金利」なのか？
それは「無担保コール翌日物の金利」が、ゼロ金利なのです。
この「コール」というのは、インターバンク市場で行われている取引方法
のひとつです。
日経新聞「マーケット総合１面」の右端、「短期金融市場」と書かれてい
る下に「コール」と書かれているのですが、ここの金利が「ゼロ金利」な
のです。
「無担保コール翌日物の金利は０．００１ になっているけど・・・？」
と思われた方は、鋭いです。
インターバンク市場については以前にもメルマガで書きましたが、取引を
行う際に仲介業者が入ります。その業者の手数料が、「０．００１」なの
です。
で、手数料を差し引くと、「ゼロ金利」になります。
「インターバンク市場」については、バックナンバーを見てくださいね。
http://www.k-jien.com/mag/2005/11/14.html
◆「コール」については、ここでは簡単に触れる程度にしておきますが。
銀行などの金融機関が、短期的に用いる資金を調達するための方法が、こ
の「コール」です。
ここの金利が上がると、金融機関が資金を調達する際に発生する手数料も
上がることになるため、銀行が顧客へ貸し出す際の金利も、自然と高くな
るのです。
◆つまり「ゼロ金利」とは。
銀行がコールで資金を調達する際の金利や手数料がゼロである、というこ
とは、その銀行が企業や顧客に貸し出す際の金利も、低く抑えることがで
きるのですね。
結果として、顧客は資金が借りやすくなるはずなのです。
・・・ただ、実際のところは、銀行は貸し渋っていましたけど。
◆「ゼロ金利政策」を維持するということは。
量的金融緩和が解除されても、ゼロ金利が維持されれば、銀行の資金調達
のやりやすさは、もしかすると今と大して変わらないかもしれません。
事実、日銀もその点を強調しているようです。
なぜか、それは「日銀当座預金残高」と「銀行計貸出残高」などを見ると、
何となく見えてきます。
「日銀当座預金残高」などについては、また今度書きたいと思います。
■今日のまとめ■
・「ゼロ金利」とは、「無担保コール翌日物の金利」をゼロにすること。
・ゼロ金利であるということは、銀行が資金を調達しやすい。
・ゼロ金利のときは、銀行が企業へ貸し出す金利も低く抑えられる。
■編集後記■
今日のセミナーも面白かったです。
意識やレベルの高い人と話していると、自分までレベルが上がった気がして
しまいます。
・・・勘違いなのでしょうが。
それが勘違いではないくらいにまで、自分を高めて行きたいですね。
ありがとうございました！
※よろしければこのメルマガを、友人や知人、仕事仲間に紹介してくると嬉
しいです。
ぜひぜひ、よろしくおねがいします。
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(裏・編集後記)
明日も、セミナーのアシスタントしてきます。
なので、今日も早めにねます。