◆【#0023】純資産倍率(ＰＢＲ)
▽▲-------------------------------------------2005.11.25[fri]--▲▽
【マスタリング経済★ #0023 】純資産倍率(ＰＢＲ)
経辞苑［K-Jien］ 三好 健（みよしけん）
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■◇今回のテーマ！ ≪純資産倍率(ＰＢＲ)≫◇■
書店に行くと、株式投資に関連する書籍が多く見受けられますよね。
それだけ多くの人が、株式投資をしているということなのでしょうね。
株式投資関連の本を見るといくつもの用語が掲載されています。
「ＰＥＲ」や「ＰＢＲ」についても、解説されていることがよくあります。
なので、知っている人も多いかもしれません。
先日は「ＰＥＲ」について書きましたので、今日は「ＰＢＲ」でいってみ
たいと思います。
■いつもありがとうございます■
こんにちは。三好 健です。
いつもメルマガを読んでいただき、本当にありがとうございます。
メルマガ内の構成を微妙に変えてみたりしています。
いろいろ試行錯誤ということで・・・。
最近は少子化が叫ばれていて、大学も運営が大変だそうですね。
当然、これからも大学の運営は悪化するに違いない・・・
・・・と、僕は思っていたのですが、ちょっと考え違いでした。
そもそも、子供がいなくなって来たから大学が運営できなくなるってのは、
それは「言い訳」ではないかと、今日は思いました。
子供が少なくなったから大学から生徒がいなくなるという考え自体が、と
ても狭い思考だということです。
なにも、大学の生徒は高卒でなくていいんですよね。
いや、むしろ一度社会に出たサラリーマンこそが、さらに自分を磨くため
に大学に通うべきではないでしょうか。
社会の厳しさに揉まれた社会人だからこそ、勉強にも身が入るような気が
します。
これからの大学は、高卒にこだわるのではなく、もっと営業努力をして
「顧客(生徒)」を増やすべきではないでしょうか？
・・・ということを、今日本屋で立ち読みをして気付かされました。
その本の著書は大前研一さんという方です。
大前さんの本は、すごい勉強になりまっせ。
(すいません、本の題名は忘れてしまいました・・・今度調べておきます)
■『純資産倍率(ＰＢＲ)』 を簡単に説明すると・・・
ＰＢＲ(Price Book-value Retio)とは、純資産と株価を比較した数値です。
対象である企業の株価を、その企業の１株あたりの純資産で割って、算出
します。
算出式： ＰＢＲ ＝ 株価 ÷ １株辺りの純資産
(単位は「倍」です)
◆純資産・・・
この「純資産」とは、貸借対照表に表示される「資本の部」のことをあら
わしています。
簿記に少しでも触れたことがある人であれば、「資本の部」と聞いてすぐ
にわかったかもしれませんね。
ここでは詳しく説明はしませんが、単純に説明すると、会社が持っている
資産から負債を差し引いて、残ったものを「資本」と言います
つまり、仮に会社が解散したとして、全ての負債を支払った後に残る資産
のことを「純資産」と言います。
◆この純資産を、またの名を「株主資本」ともいいます。
少し前に、ライブドアの堀江さんがフジテレビに対して「ＴＯＢ」を仕掛
けましたね。
このとき、こういう議論がいろいろなところでされていました。
「会社は株主のものか、経営者(社員)のものか」
話はとても単純で、株主は会社をお金を出して「買っている」訳ですから、
会社は株主のものだと思います。
「株主資本」ともいう呼び方があるくらいですしね。
◆すこし話がそれますが。
会社は株主のものです。
経営者や社員は、株主から預かった資金で会社を大きくし、得られた利益
を株主へ還元するのが本来の役割であるはずです。
しかし、ただ単純に株主の言いなりになってもいけないとは思います。
株主へ配当金を渡してしまうことにより、会社が成長するための資金がな
くなってしまうのは、正しい経営者の判断とはいい難いと思います。
◆ＰＢＲは「１」が基準です。
ＰＢＲは、企業の資産価値と株価とを比較し、現在の株価水準が「割安」
なのか、もしくは「割高」なのかを判断するための指標です。
○ＰＢＲ＝１
これは、株価と、１株あたりの価値が同じ場合です。
株価が１０００円のときに、純資産も１０００円の場合です。
この場合は、仮に会社が解散しても、投資をした１０００円が戻ってくる
ということですね。
○倍率が「１以上」のとき
これは株価水準が高いということ。
１株当たりの純資産が、相対的に小さくなるからですね。
仮に「ＰＢＲ＝２」としましょう。
例えば株価が１０００円のとき、純資産が５００円です。
この場合は会社が解散した場合に、５００円しか戻ってきません。
しかし、それだけこの会社の未来を信じて、投資をしている人が多いとい
うことですね。
○倍率「１以下」のとき
これは株価は割安ということです。
１株あたりの純資産が相対的に大きいからですね。
仮に「ＰＢＲ＝０．５」としましょう。
例えば株価が１０００円のとき、純資産が１５００円ということです。
会社が解散した場合には、株価以上の金額が戻ってくる計算になりますね。
しかし、もしＰＢＲが１以下の会社に投資する場合は、財務や経営状況に
注意を払いましょう。
倒産して、株式の価値がゼロになってしまう可能性もあります。
株価が割安であるということは、他の投資家が何か理由があって投資を控
えているのかもしれないですしね。
◆ＰＢＲが「１」に近くても、優良企業であれば株価は上昇するかもしれま
せん。
ＰＢＲが「１」以下であったとしても、業績が良くなったり、割安株であ
るという理由から投資価値が高まることで、「１」以上に回復することも
あります。
◆ＰＢＲで株価水準を判断するには。
前回紹介したＰＥＲと同じように、同業他社と比較するか、または過去の
ＰＢＲと比較するといった利用方法がいいと思います。
◆下記の「ＰＢＲ」が日経新聞「マーケット総合２面」に掲載されています。
○日経平均株価採用銘柄 ２２５種
○日経株価指数３００に採用されている３００銘柄
○日経５００種平均銘柄に採用されている５００銘柄
○東証１部上場の全銘柄
○東証２部上場の全銘柄
○ジャスダックの全銘柄
■編集後記
今日は汐留で食事してきました。
「汐留」というのは、日本テレビのビルがあるところです。
その汐留めに「鼎泰豊(ディンタイフォン)」という店があるのですが、そこ
の「小龍包」がマジおいしいです！
http://www.dintaifung.com.tw/jp/
あと、「肉まん」もなかなか良いですよ。
ありがとうございました！
※よろしければこのメルマガを、友人や知人、仕事仲間に紹介してくると嬉
しいです。
ぜひぜひ、よろしくおねがいします。
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経辞苑［K-Jien］ サイト運営担当 三好 健（ken Miyoshi）
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(裏・編集後記)
今日はメルマガの配信が遅くなってしまいました。
明日から週末ですね。
以前からお世話になっている、鍼灸師さんのところに行ってきます。