◆【#0016】ＣＰ(コマーシャルペーパー)
▽▲-------------------------------------------2005.11.18[fri]--▲▽
【マスタリング経済★ #0016 】ＣＰ(コマーシャルペーパー)
経辞苑［K-Jien］ 三好 健（みよしけん）
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こんにちは。三好 健です。
いつもこのメルマガを読んでいただき、ありがとうございます。
タバコの増税案が、与党で浮上しているそうですね。
僕はタバコを吸わないので、どうでもいい話ですが、結婚している僕の友人
数名は、値上げをされたら大きな打撃を受けるかもしれません。
ただでさえ、家庭内で肩身の狭い思いをしているようですからね。
最近は喫煙率も低下してきましたし、増税を切っ掛けにやめられる人は、や
めた方がいいかもしれませんね。自分の子供のためにも。
・・・と僕の友人に言っておこう。
■◇今回のテーマ！ ≪ＣＰ(コマーシャルペーパー)≫◇■
前回「オープン市場」についてでしたね。
その中で、企業が「取り手(債権類の売り、資金を調達する側)」として
オープン市場に参加する場合、「ＣＰ(コマーシャルペーパー)」を発行す
るということを書きました。
今回はこの「ＣＰ」についてです。
◆ＣＰ(コマーシャルペーパー) とは・・・
これは、短期金融市場で企業が資金調達をする際に発行する、無担保の約
束手形のことです
証券取引法上では、「有価証券」となっています。
ＣＰを発行し、これを売ることで、企業は短期金融市場から資金の調達を
するのです。
◆かつては、発行に際してさまざまな規制がありました。
ＣＰ市場ができたばかりの頃は、いろいろと発行に際して規制があったそ
うです。
発行企業や、発行期間、発行金額に規制が設けられており、また、格付け
会社からの「格付け取得」が義務付けられていたそうです。
◆現在は、以前のような規制はほとんどないそうです。
１９９８年６月から、それらの規制が撤廃されました。
ただ、規制はないとはいえ、やはり信用は大切ですよね。
例えば、住宅ローンを組んだり、キャッシングをする際には、個人でも
色々と書かされたり、聞かれたりすると思います。
資金を貸す側としては、「信用」という担保が欲しいわけです。
それは、ＣＰでも個人でも変わりません。
ＣＰは無担保ですが、どうせ資金を貸すなら、やはり信用のおける企業に
貸したいものです。
なので、ＣＰを発行しているほとんどの企業は、格付けを取得しているそ
うですね。
◆余談ですが、最近は「大学」でも格付けを取得しているところがあるそう
ですね。
少子化から運営が厳しくなりつつある大学は、潰れかけているところも少
なくはないようです。
そんな中で、「我が校の運営は正常である」と証明するためには、格付け
取得も有効かもしれません。
◆ＣＰは無担保ですが、でも信用が担保です。
優良企業が発行したＣＰは、「信用度」が高いです。
そんな信用度の高いＣＰは流通業者を経由し、機関投資家や、大口の資金
を運用している一般事業会社に転売されます。
日本では、ＣＰ発行企業が直接、機関投資家に販売することはできないの
だそうです。
また、残念ながら、一般個人も購入することはできないようです。
まあ、取引される金額も大きなものなので、一般人では金額的にも手が届
かないのでしょうね。
◆日経新聞に「ＣＰ気配」という情報があります。
日経新聞「マーケット総合１面」の右下あたりに、「ＣＰ気配」があります。
これは、短資協会が発表している「ＣＰ現先市場」の「売り気配」と「買
い気配」の情報です。
「気配」とは、株式投資でもありますが、売る側、買う側がそれぞれ希望
しているレートのことです。
このレートであれば、「売ってもいい」または「買ってもいい」というこ
とですね。
この「ＣＰ気配」では、最低レートと最高レートを除いたレートの平均が
掲載されています。(単位は「％」、年率換算です)
◆「翌日」「１週間」「１ヶ月」と書いてありますが、これは「買戻し」ま
での期間を表しています。
先ほど「現先市場」と書きましたが、この「現先」というのが、「買戻
し」「売り戻し」の条件付取引であることを表しています。
「現先」については、また今度書きたいと思います。
■編集後記
今日の夜は、うちの奥さんとカラオケに行ってきます。
金曜の夜はカラオケも混んでいそうですけどね。
そういえば、そろそろ忘年会のシーズンですね。
出費が大きくなる時期でもあります。
油断していると福沢諭吉先生が飛んでいってしまうので、気をつけねば！
ありがとうございました！
※よろしければこのメルマガを、友人や知人、仕事仲間に紹介してくると嬉
しいです。
ぜひぜひ、よろしくおねがいします。
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経辞苑［K-Jien］ サイト運営担当 三好 健（ken Miyoshi）
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(裏・編集後記)
今日は僕の友人がセミナーやるそうです。
かげながら、応援しておこう。